五分彩:農銀匯理基金楊鵬: 外部環境支持A股上漲

山东体彩十一选五看结果 www.qwodv.com 作者:李慧

來源:華夏時報

發布時間:2019-08-09 18:34:24

摘要: 7月26日,科創板正式開市交易,首批上市的25只股票平均漲幅高達140%,實現開門紅。正在發行的農銀養老2035FOF擬任基金經理楊鵬認為,無論是科創板還是傳統A股,未來基本面研究將越來越重要,近期看好權益資產的表現。

農銀匯理基金楊鵬: 外部環境支持A股上漲

7月26日,科創板正式開市交易,首批上市的25只股票平均漲幅高達140%,實現開門紅。正在發行的農銀養老2035FOF擬任基金經理楊鵬認為,無論是科創板還是傳統A股,未來基本面研究將越來越重要,近期看好權益資產的表現。

科創板不會出現普漲局面

基本面研究考驗機構核心價值

楊鵬認為,科創板的推出,是中國A股市場一次歷史性的制度變革。

首先,科創板是一塊試驗田。作為試點注冊制的特區,科創板的整體機制設計可能會向整個A股推行。其次,科創板的整體規則更加市場化,機構投資者尤其是公募基金具有優先配售權和一定的發行定價權,話語權將大大增強。結合最近監管層加大引入外資的舉措,我國資本市場機構化進程將不斷加速。

從具體投資角度看,楊鵬分析認為,由于中國市場對新鮮事物的追捧,以及上市標的相對較少,預計今年下半年到明年上半年,前幾批科創板打新的風險相對較少,投資人可以積極參與。

從長期來看,隨著上市公司股票數量的增加,公司質地良莠不齊,在市場化發行機制下,不排除有新股破發情況出現,甚至在一段時間之后常態化。一旦科創板出現新股破發,就會有打新者退出市場,網下打新中簽率將不斷提高,基本面研究和選股將越來越重要。

看好權益市場未來表現

三季度將是較好投資時點

談及當前整體市場機會,楊鵬表示自己更看好權益資產的未來表現。

“影響A股市場的最重要因素之一便是流動性?!毖釓舴治齔?,當前市場的流動性正處于相對充裕階段,目前金融政策也開始漸趨寬松,他判斷市場已經具備比較好的長期投資價值?!拔蠢詞諧』嵊幢冉銑て詰納險槍?,中間可能會有波動,但整體是向上的趨勢?!?/p>

他認為,當前應該在估值處于底部區域的時候,尋找到那些具有核心競爭力的公司,尤其是在未來能夠適應時代發展、具有很好成長性的公司。至于債市,楊鵬認為在貨幣政策不斷走向放松的趨勢下,未來債券收益率會有進一步向下空間,利好債券基金。

楊鵬較為看淡美股和港股的投資機會。他表示,當前美國經濟處于經濟周期高點,存在衰退風險;港股雖然估值較低,但由于其流動性主要由外資決定,如果美國經濟不達預期,港股流動性可能存壓。

具體到自己即將管理的FOF基金,楊鵬透露,建倉初期操作策略是將40%的資金配置債券類資產;權益部分用20%的資金做長線底倉配置,再用20%的資金配置在ETF等指數產品上。此外,他看好科創板打新的機遇,會綜合分析科創板企業情況,利用一部分資金參與打新,以便增厚收益。

楊鵬介紹,在投資過程中,他會注重分散化投資的方法,將資金投向股票、債券基金、股票基金、港股和美股的指數基金以及部分商品期貨基金上,利用資產的多元化來控制組合的波動。

“從目前市場走勢來看,三季度可能是一個好的建倉時點?!毖釓羧縭撬?,如果這個時點來臨,自己將會積極把握。

養老基金聚焦長期投資

事實上,楊鵬對于養老FOF產品有著理性而深刻的認知。他從業8年,先后在人保資產和太保資產進行投資管理工作,是業內為數不多的既有宏觀研究背景,又有股票投資和FOF實戰經驗的基金經理。對于加入公募后管理養老FOF產品,他表示仍將堅持價值投資和長期投資,努力用穩定的業績回報投資者。

楊鵬強調,養老目標基金是貫穿生命周期的長線投資,農銀養老目標日期2035將致力于在不降低預期收益的前提下,通過分散化投資,控制基金整體的波動和回撤。在做好大類資產配置的前提下,會具體選擇回撤風險控制較好、超額收益明顯且持續性比較好的基金進行投資。

投資策略上,在基金選擇模型中,楊鵬把研究重點放在基金經理而非基金產品。

楊鵬認為,選基金經理和選上市公司一樣,是對人才的判斷?!耙恢徊凡煌逼誑贍苡剎煌鵓砉芾?,單純的產品歸因分析或許不客觀?!彼嵫≡裾攵哉馕換鵓砣抗導ń泄橐蚍治?,分析面既包括該基金經理當前管理的產品也包括該基金經理此前在各家基金公司管理的各類產品。

“農銀FOF團隊的研究核心點在于擬合基金經理本人的凈值曲線,而非產品的凈值曲線?!毖釓舯硎?,他會綜合考察基金經理從過往業績中表現出來的選股能力、選時能力、風控能力以及風格的穩定性等。

“我們不太喜歡基金經理出現太大的風格漂移,不希望基金經理的投資業績是依靠賭板塊、賭風格形成的?!貝庸菇ɑ鷓≡衲P徒嵌?,楊鵬尤其看重基金經理在一些極端市場環境下的業績表現,“在市場突然出現暴跌的情況下,基金產品是否會出現超越基準的大幅回撤,這是我們非常重視的?!毖釓羲?。

與此同時,楊鵬也會關注基金公司的情況?!盎鴯鏡墓啥峁故欠裎榷?,股東是否支持,公司的研究平臺實力如何,對基金經理是否有良好的激勵機制,這些都是我們會考慮的因素?!?李慧)

編輯:劉春燕 主編:陳鋒


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